Россия. Начало 20-го века.

В начале 20-го века в России появилось множество ссудно-сберегательных товариществ, которые впоследствии объединялись в кредитные союзы. В результате их работы залог считался самым стабильной гарантией кредита. К 1917 году в России имелась устойчивая кредитно-банковская система для выдачи долгосрочных кредитов, которая работала на хорошо сформированной законной базе. Большой оборот имели ипотечные ценные бумаги, которые существовали в виде закладных листов, векселей и  сертификатов.

Кредитование недвижимости на продолжительное время дало возможность для быстрого развития экономики, промышленной и сельскохозяйственной сферы. По уровню оборота ценных бумаг и многообразию кредитных методов в области залога недвижимости Россия находилась наравне со странами Западной Европы. После Великой Октябрьской революции ипотечная система была разрушена вместе с правами частной собственности.